東北某小山村，一個小女孩趕著羊群在外放牧，正走著，回頭發現后邊有一只骨瘦如柴的大灰狼。大灰狼趔趄著身子，領幾只嗷嗷待哺的小狼，站在那里望著小女孩和羊群。小女孩看著餓得嗷嗷叫的小狼崽，隨手把自己帶的面餅扔出一塊給大灰狼。一只小狼看到餅，興奮地跑過去。未吃到餅的小狼仍在嗥叫，小女孩只好把剩下的餅全給了老狼。這次老狼把餅咬碎，讓小狼們都吃到。老狼垂著尾巴，看著吃得高興的小狼，目送著小女孩遠去。

小女孩回家把發現狼群的事講給人聽，大家都批評小女孩不該這樣做，并說小女孩是東郭先生，有朝一日會被狼吃掉。小女孩聽了很害怕。

一日小女孩去放羊，發現大灰狼從老遠向自己跑來。小女孩怕得很，準備和狼搏斗。但狼跑到她跟前，直豎起雙耳，友好地望著小女孩。

不久老狼奔向跑遠的羊群。小女孩很恐懼，她認為狼未吃自己，羊群肯定要遭殃了。但是老狼并不去叼羊，而是把跑得最遠的一只小羊趕了回來。

小女孩居住的山村，常有羊被狼叼走的事發生，還有目擊者看見叼小羊的狼就是常幫小女孩護羊群的那只大灰狼。因此有人指責小女孩和她的家人，說：“原來是你家養了狼來坑害我們。”

小女孩很委屈。

又一天下午，趙家人用獵槍打大灰狼，當天夜間他家就被叼走一只羊。趙家人因此氣呼呼地去找小女孩算賬，并要求她賠償損失。

小女孩很苦惱，無論她怎樣辯解，大家都不相信她的話，大家認為大灰狼一定是小女孩教的。小女孩家的羊從來未被狼叼走，這就是罪證。

小女孩家里大人也沒有辦法，只得不讓小女孩放羊，叫她去割草來喂。一天大灰狼一直向小女孩跑來，并用前爪撫摸小女孩。小女孩想把大灰狼趕走，嘴里說：“你叼人家羊，大家都找我呢?！贝蠡依呛拷兄芰?。

有人看見大灰狼趴在小女孩面前，還和她說話。于是大伙強迫小女孩用毒藥毒死大灰狼，不然就不饒恕小女孩。

小女孩無奈，禁不住大人們恐嚇，就一邊哭一邊拿著村里人給她的毒藥說：“你們這些人，連狼都不如?！?

大灰狼吃下毒藥，掙扎著倒下了。

次日，小女孩刨土挖坑，把大灰狼埋葬了。夜色降臨了，小女孩仍在大灰狼的墳前呆坐著……