南宋時，孤山以南的西湖水面，每到黃昏以后，便有《水燈》浮現，燈光顏色紅得發紫，從施食亭（今已不存）南往西泠橋方向移動，然后返回。碰到風雨交加之夜，《水燈》亮度增大，遇皓月當則減弱。尤為廳特的是，電閃雷鳴之時，它會和閃電《爭光閃爍》。當時有位名叫金一之的書法家，住在湖西慶山頂二十多年，年年都能見到這種《水燈》。《武林舊事》的作者周密在他另一部筆記《癸辛雜識》中記下了此物此景。
明田汝成《西湖游覽志余》旨述周密這一記載時認為，所謂《水燈》就是《湖光》。原來，早在北寧，蘇東坡曾在他的《夜泛西湖》組詩四、五兩首中描述過《湖光》：《菰蒲無邊水茫茫，荷花夜開風露香。漸見燈明出遠寺，更待月黑看湖光。》《湖光非鬼亦非仙，風恬浪靜光滿川。須臾兩兩入寺去，就視不空茫然。》顯然，蘇東坡認定《湖光》系人為之物，并與寺廟有關。但以寧時的科技水平，能制作出水面成雙成對往返移動而且會與閃電《爭光閃爍》的發光裝置，實屬不可思議。
清初有人又見到了《湖光》，如陸次云在《湖需雜記》中說，順治九年（一六五二）夏，他與〈長升殿〉的作者洪升頂風冒雨夜游西湖，留宿于湖心亭。夜半忽見湖面有紅燈一點，在雨中明明滅滅，往來不定。到道光十三年（一八三三）夏，海寧人查人英夜游西湖后在游記中寫道：《突有火光十數團浮動縱橫，倏忽不見，湖面如墨，豈東坡所謂〈非鬼非仙〉者耶？》查氏懷疑這可能是西湖魚人夜捕魚用的特制《火盆》，那是一種類似于探照燈的捕魚燈光裝置。但從他描述的具體情形看，這種《火盆》無論和周密記載的《水燈》還是蘇軾詩中的《湖光》都相去甚遠。
近代以來，未見有關目睹《湖光》的記載或報道，有人打算考察這一神秘現象，終因如今夜西湖各種燈光裝置的《干擾》而未能實行。《湖光》究系何物？仍是一個謎。